Um hipotético stradle às vésperas da queda do Facebook

A maior queda registrada em uma empresa negociada em bolsa de valores (em termos absolutos) ocorreu nesta última quinta, 26/07/2018. O Facebook registrou perdas de US$ 119,3 bihões, em decorrência dos resultados financeiros apresentados para o segundo trimestre. As ações caíram de US$ 217.50 para US$ 176.26 (ou 18,96%). Para se ter uma ideia aproximada do que esse valor representa, o valor de mercado da Petrobras está avaliado em US$ 74,5 bilhões! Uma das notícias mais alardeadas em função desta queda, foi a perda de US$ 15.4 bilhões de seu fundador e CEO, Mark Zuckerberg, que perdeu duas posições entre os mais ricos do mundo, passando ao 6o lugar com US$ 67.1 bilhões.

Mas, há que se observar o importante fato de que nesta sexta (27/07/2018) ocorrerá vencimento no mercado de opções. Um hipotético investidor que tivesse comprado nas proximidades do fechamento de quarta-feira (25/07/2018) opções de compra do Facebook com preço de exercício de US$ 215.00, pagando por elas US$ 7.65 por opção teria, ao final do pregão da quinta-feira (26/07/2018) apenas US$ 0.01 por cada opção (o que corresponde a uma desvalorização de 99,87%). Por outro lado, um hipotético afortunado que tivesse comprado opções de venda do Facebook com preço de exercício de US$ 185.00 por opção pagando a bagatela de US$ 0.13 por opção se deparou com incríveis 6.745,15% a mais em 24 horas, que passou a valer, no fechamento desta quinta US$ 8.90!

Para se ter uma ideia mais razoável do que estes números representam, consideremos os dados de fechamento desta quarta-feira (25/07/2018) e quinta-feira (26/07/2018) e suponhamos que um hipotético investidor dispusesse de cerca de US$ 21,750.00 na quarta-feira… Se tivesse comprado 100 ações do Facebook, teria acompanhado Zuckerberg e perdido 18,96% em 1 dia, passando a US$ 17,626.00 na quinta-feira. Mas, se ao invés disso tivesse utilizado os mesmos recursos e montado um stradle (que consiste na compra de opções de compra e na compra de opções de venda com mesmo preço de exercício) com preço de exercício de US$ 215.00, isto teria lhe custado US$ 12.27 por cada par de opções (as opções de compra poderiam ter sido adquiridas no fechamento por US$ 7.66 enquanto as opções de venda por US$ 4.61). Se fosse possível utilizar os mesmos US$ 21,750.00 (na realidade US$ 21,742.44) ele poderia ter comprando 1.772 opções de compra e outras 1.772 opções de venda na quarta e então, na quinta, o stradle estaria valendo US$ 38.86 (nesta quinta, as opções de compra passaram a valer US$ 0.01 e as opções de venda passaram a valer US$ 38.85), ou seja, US$ 68,867.48 (ganho de 216,63%)! Digamos que é como se tivesse trocado (nos EUA) um Jeep Compass - modern adventure por um BMW M3… nada mal, não é?! Assim é o mercado financeiro… tristezas de uns e alegrias de outros!